证券时报记者 梁谦刚Ryo最新番号

行为融资的一种时期，股权质押因其具有生动性较强、交游浅易且后果高级上风而赢得怜爱。2018年A股质押鸿沟达到积年新高，由于二级阛阓的大幅波动，当年上市公司股权质押“爆仓”事件层见错出。

为纾解股权质押风险，从2018年10月起，金融监管层针对证押风险接连出招。与此同期，上市公司积极“自救”，方位政府和金融机构纷纷汲引纾困基金，证券交游所刊行纾困专项债券，私募基金等阛阓机构加入纾困军队。在多方协力下，A股股权质押风险大幅缓解。

质押比例降至十年新低

现在A股股权质押呈现哪些特征？与5年前比较，不同业业、地域、企业类型之间有哪些变化？证券时报·数据宝统计，规章8月11日，存在股权质押的上市公司有2451家，占A股公司总和的比例为46.69%，降至2018年以来新低。这些公司统共被质押3689亿股，质押总市值2.96万亿元，均为2018年以来新低。质押股数目占A股总和比例降至4.93%，创近10年来新低。

分区间来看，现在零质押的公司数目最多，占比达到53.31%；其次是质押比例介于10%至30%的公司，占比18.17%；质押比例在5%以内的公司数目排在第三位，占比16.3%。从质押市值范围来看，质押市值在5亿元以下（含零质押）的公司逾越4000家，占比达到76.27%。质押市值百亿元以上的公司数目最少，仅34家，占比不到1%。

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高比例质押公司占比不到1%

股权质押是一柄“双刃剑”，过高比例的质押或给上市公司带来风险。业内东说念主士暗示，天然现在A股阛阓股权质押风险已大幅缓解，但后续酌量风险的防护仍然是一项笨重的任务。

数据宝统计，2018年质押占总股本比例超50%的公司达到116家，占A股公司总和的3.37%。2018年以来，高比例质押公司数目抓续下降。规章现在，质押比例50%以上的公司有16家，占A股公司总和比例为0.3%，公司数目和占比均为10年来新低。

海德股份、*ST雪发、国城矿业(000688)、深华发A、*ST泛海质押比例排在前五位。质押比例最高的是海德股份(000567)，公司现在被质押10.12亿股，质押股数目占总股本比例为75.09%。2018年海德股份大股东实施了多笔质押业务，现在质押市值仍逾越百亿元，远高于公司2022年度营收。

从单只股票质押市值来看，现在有34家公司质押市值超百亿元。质押市值最高的是立讯精密(002475)，达到356.36亿元，质押比例为15.09%。2018年公司控股股东实施了4笔股权质押，当年末质押比例达到26.55%。2020年公司控股股东部分股权接踵捣毁质押，公司质押比例降至10%以下。

与2018年比较，质押比例下降超50个百分点的公司有29家。下降最较着的是S佳通，该公司2018年质押比例为88.87%，现在质押比例降至1.47%，这时间下降87.4个百分点；其次是三六零(601360)、鄂尔多斯(600295)、浙江建投、飞马海外、上海莱士(002252)等。

医药生物行业质押比例降幅第一

分行业来看，数据宝统计，规章8月11日，11个行业质押A股市值超千亿元，质押市值最高的是医药生物行业，达到3498亿元。电子行业排在后来，质押市值2217亿元。与2018年末比较，运筹帷幄机、传媒、房地产三大行业质押市值减少均超千亿元。运筹帷幄机行业质押市值减少最较着，2018年末该行业质押市值为3044亿元，是质押市值第二高的行业，现在仅排在行业第10位，质押市值减少1948亿元。

以质押股数目与行业A股总和比值运筹帷幄，现在质押比例最低的是石油石化行业，其次是银行业，两者质押比例均不到2%。

抽象行业质押比例为17.02%，高居首位。2019年~2022年，该行业质押比例一直排在首位。抽象行业上市公司的业务不异多元化，但从往日几年岁迹数据来看，该行业2019年~2022年举座净利润呈现抓续下滑景况，2022年行业举座净利润耗费22.38亿元。

与2018年末比较，30个申万一级行业质押比例为下降景况。医药生物、运筹帷幄机、传媒、轻工制造、基础化工、钢铁、电力开荒、环保等8个行业质押比例下降超10个百分点。医药生物行业变动最较着，2018年该行业质押比例为21.73%，现在已降至8.32%，较2018年末下降13.41个百分点。

中西部地区质押比例降幅较着

分地域来看，规章8月11日，A股质押总市值靠前的均为经济发达地区，包括广东、浙江、江苏、上海、北京、山东等。广东上市公司质押总市值排在第一位，达到4765亿元。上述6个经济发达地区统共质押市值达到1.65万亿元，占A股质押市值总量的59.39%。这与当地上市公司数目弘远存在较大关系。数据裸露，上述6个省（市）上市公司数目排在A股前6位，统共占比逾越65%。

不同地区经济发展存在各异，酌量上市公司质押比例也各有离别。数据宝统计，中西部地区上市公司质押比例多数较高。具体看，海南、青海、甘肃、内蒙古、河南上市公司质押比例排在前五位，质押比例最高的是海南省，现在当地上市公司质押股数目占比达到20.43%。沿海经济发达地区的公司质押比例较低，质押比例较低的5个省（市）是北京、上海、天津、福建、广东，质押股数目占比均不到5%。北京上市公司质押比例最低，仅1.33%。

与2018年比较，系数省（区、市）上市公司质押比例均下降，其中有9个省（区、市）下降超10个百分点。变动最较着的是中西部省（区、市），其中青海上市公司质押比例降幅最较着，2018年末质押比例为36.85%，最新比例为20.2%，下降16.65个百分点。质押比例下降幅度较大的还有宁夏、内蒙古、湖南、湖北等。

部分公司质押比例仍有上升

部分公司由于业务转型、自己分娩办法需求、偿还债务、二级阛阓股价下落等身分影响，质押比例比较2018年不降反增。数据宝统计，不含2019年以来的上市公司，共468家公司最新质押比例较2018年底出现增长。

质押比例增长的公司中，行业占比最高的是商贸零卖行业，共有26家公司入围，占行业公司总和比例为25%。由于行业竞争加重、疫情冲击等原因，2019年~2021年，商贸零卖行业净利润抓续下滑，是同期期惟一净利润抓续下滑的行业。2021年、2022年商贸零卖行业净利润耗费辩别达到126.55亿元、56.07亿元。

以商贸零卖行业龙头ST易购为例，该公司2018年净利润历史性冲破百亿元大关后，事迹急转直下，2019年净利润下滑26.15%，2020年至2022年净利润抓续耗费，三年累计耗费超630亿元。往日几年来，公司履行规章东说念主、控股股东及抓股5%以上股东由于融资需求，屡次质押股份，公司最新质押比例升至17.93%，较2018年底增长5.77个百分点。

质押比例增长超30个百分点的公司有11家，包括协鑫能科(002015)、豫园股份(600655)、湘财股份、伟业股份(603278)、海南矿业(601969)等。协鑫能科质押比例增长最权贵，短短5年时辰，质押比例增长48.02个百分点，这与公司借壳上市后业务转型、融资需求增长酌量。

辛劳裸露，协鑫能科由原“霞客环保”于2019年完成借壳上市，公司主生意务由此前的毁掉聚酯的抽象处理、有色聚酯纤维及色纺纱线，变更为能源业务。2018年底，公司不存在质押。2019年，公司股东协鑫创展及控股股东上海其辰投资处罚有限公司先后质押所抓股份，当年末公司质押比例升至61.11%，现在质押比例为48.02%。

豫园股份质押比例增长幅度排在第二位。公司此前几年为零质押景况，质押大幅增长始于2022年，当年公司先后发布了10份质押公告，波及多家公司控股股东下属子公司，资金用途均为偿还债务。2023年公司控股股东下属子公司连续实施质押，现在质押比例达到47.32%，较2018年末增长47.32个百分点。

从二级阛阓弘扬来看，举座上呈现“质押比例上升越多，股价弘扬越差”的形状。数据宝统计，规章8月11日，质押比例较2018年底增长20个百分点以上的公司，2019年以来平均上升36.96%，是系数质押比例增长区间中弘扬最差的。质押比例增长10个到20个百分点之间的公司，2019年以来平均上升50.42%；质押比例增长1个百分点以内的公司涨幅最高，2019年以来平均上升102.78%。

民营上市公司质押比例大幅裁汰

民营经济行为我国国民经济的遑急构成部分，是经济增长的遑急能源之一，亦然鼓励更动的遑急主体。民营企业的发展壮大离不开金融的撑抓。在A股阛阓上，民营企业占据遑急重量。数据宝统计，规章现在，A股民营企业上市公司数目最多，逾越3300家，占A股公司总和比例达到63.58%；统共市值超33万亿元，占A股比例达到四成，是系数企业类型中市值最高的。

数据宝统计，规章8月11日，民营企业上市公司质押A股市值统共达到1.98万亿元，占A股总质押市值比例为67%，是质押市值最大的群体。不外与2018年比较，民营企业上市公司质押市值已大幅减少，统共减少5355亿元，在系数企业类型中减少最多。民营企业上市公司质押的比例也在大幅裁汰，现在质押股占比为10.15%，较2018年减少13.67个百分点，减少幅度远高于举座A股水平。

本年7月份，《中共中央 国务院对于促进民营经济发展壮大的认识》（简称《认识》）发布，《认识》从精确制定实施种种撑抓策略、取销阛阓准入壁垒、完善融资策略实践形势等民企体恤的问题和诉求，对金融机构建议了明确的撑抓办法。

信达证券以为，《认识》的发布将抓续优化民营经济发展环境、加大对民营经济策略撑抓力度；举座来看，这是改善民生、扩大内需、聚焦高质地发展的体现。推动经济举座好转的积极身分在遏抑积存，宏不雅经济有望迎来进一步树立。

央企不异资金淳朴，存在股权质押的公司相对较少，质押市值远低于民营企业。现在央企上市公司质押市值统共1223亿元，占A股总质押市值的比例为4.13%。方位国有企业质押A股市值统共4473亿元，是质押市值第二高的企业类型。与2018年比较，方位国有企业质押市值减少超2100亿元。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供。陈刚/统计）